RBI ची स्थापना हिल्टन यंग कमिशनच्या शिफारशीच्या आधारे एप्रिल 1935 मध्ये RBI कायदा, 1934 लागू करण्यात आली. भारतीय रिझर्व्ह बँक (सार्वजनिक मालकीचे हस्तांतरण) कायदा, 1948 च्या आधारे त्याचे राष्ट्रीयीकरण करण्यात आले. त्याचे पहिले राज्यपाल सीडी देशमुख होते.